La Caisse publie son rapport annuel 2013

La Caisse de dépôt et placement du Québec a aujourd’hui rendu public son rapport annuel pour l’exercice 2013.

Outre l’analyse détaillée des résultats financiers publiés le 26 février dernier, le rapport annuel 2013 présente un bilan complet des activités de la Caisse.

En voici les faits saillants :

PERFORMANCE SUR 4 ANS

• Rendement annualisé de 10,0 % et progression de l’actif net de 68,5 G$ attribuable à des résultats de placement nets de 61,2 G$ et à des dépôts nets de 2,3 G$;
• Chacune des quatre catégories d’actif a contribué de façon importante au rendement global de la Caisse sur quatre ans, qui surpasse celui de son portefeuille de référence.
• Les rendements des huit principaux déposants se situent entre 10,6 % et 9,1 %.

PERFORMANCE 2013

• Rendement global de 13,1 % et progression de l’actif net de 23,9 G$ attribuable à des résultats de placement nets de 22,8 G$ et à des dépôts nets de 1,2 G$;
• Les rendements des huit principaux déposants se situent entre 15,5 % et 8,9 %.

CONTRIBUTION AU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE DU QUÉBEC

• Stratégie basée sur trois grands axes :
• Chercher et saisir les meilleures occasions d’affaires et d’investissement;
  • Servir de pont entre les entreprises québécoises et les marchés mondiaux;
  • Renforcer le dynamisme de l’entrepreneuriat et la relève financière.
• Forte croissance des nouveaux investissements et engagements de la Caisse au Québec qui atteignent 11,9 G$ depuis 2009, dont 3,6 G$ en 2013.
• Augmentation de 6,7 G$ de l’actif total de la Caisse au Québec en 2013 dont 4,9 G$ dans le secteur privé (voir page 56 du rapport annuel);
• Nouveaux engagements de 600 M$ dans les PME québécoises en 2013, dont 350 M$ dans deux secteurs porteurs de l’économie québécoise, avec Sodémex Développement pour les entreprises du secteur des ressources naturelles et le Fonds manufacturier québécois;

GESTION DES RISQUES

• Légère diminution du risque absolu de 30,6 % à la fin de 2012 à 29,4 % à la fin de 2013, principalement attribuable au déploiement du portefeuille spécialisé Actions Qualité mondiale, à une meilleure diversification du portefeuille spécialisé Infrastructures et à une baisse du risque des BTAA (voir page 44 du rapport annuel).
• Gestion active et rigoureuse des risques de crédit, de concentration, de contrepartie et de liquidité.
• Liquidités de 44 G$ au 31 décembre 2013 afin de permettre à la Caisse de respecter amplement ses engagements potentiels, même dans le cas d’une correction majeure de marché;
• Gestion soutenue du passif de la Caisse, demeuré stable à 19 % par rapport à l’actif.

RÉMUNÉRATION

Rappel des caractéristiques du programme de rémunération entré en vigueur en 2010

Principaux objectifs (voir page 91 du rapport annuel)

• Payer pour la performance en tenant compte du rendement procuré aux déposants et de la performance soutenue sur plusieurs années;
• Offrir une rémunération compétitive afin d’attirer, mobiliser et retenir les employés ayant les compétences pour permettre à la Caisse d’atteindre ses objectifs stratégiques;
• Lier les intérêts des dirigeants à ceux des déposants.

Mise en œuvre et application

• Balisage rigoureux des marchés de référence par une firme reconnue, Towers Watson;
• Towers Watson évalue que la rémunération globale des employés de la Caisse est sous la médiane par rapport aux marchés de référence pour une performance supérieure sur 4 ans.
• À la demande du conseil d’administration, une firme indépendante d’experts-conseils, Hugessen Consulting, reconnue en matière de rémunération dans l’univers des caisses de retraite, valide la juste application du programme de rémunération. (voir page 95 du rapport annuel)
• La performance de chaque employé fait l’objet d’un processus rigoureux d’évaluation pour déterminer la rémunération incitative à laquelle il a droit (voir page 92 du rapport annuel).

Augmentation importante des seuils de coïnvestissement obligatoire

• Afin de favoriser un meilleur alignement des intérêts des employés avec le succès soutenu à long terme de la Caisse, une portion significative de la rémunération incitative totale de certains groupes d’employés est différée sur une période de trois ans.
• Pour rester à l’avant-garde des meilleures pratiques parmi les grandes institutions financières, les seuils minimums devant être obligatoirement versés dans un compte de coïnvestissement ont été augmentés de façon importante à compter de 2013 pour les employés ayant une influence directe sur la performance organisationnelle et financière de la Caisse :
  • Au moins 55 % de la rémunération incitative totale des membres de la haute direction (contre 40 % auparavant) – soit plus de la moitié de la rémunération incitative – renforçant ainsi l’alignement entre les intérêts des dirigeants et ceux des déposants et rendant cette mesure encore plus exigeante que les pratiques en vigueur dans notre industrie;
  • 35 % de la rémunération incitative totale des vice-présidents principaux, vice-présidents et employés en investissement des niveaux intermédiaire et senior (contre 25 % auparavant);
  • 25 % pour les autres cadres et professionnels de haut niveau;
  • Les montants différés payés en 2016 à l’égard de 2013 varieront à la hausse ou à la baisse selon le rendement global absolu moyen de la Caisse durant cette période.

Rémunération incitative 2013

• L’objectif du programme de rémunération incitative est de récompenser la performance soutenue sur une période de 4 ans. La Caisse en est d’ailleurs à la 4ème année d’application de ce programme, ce qui lui permet de pleinement évaluer la performance en fonction de sa stratégie de long terme.
• En tenant compte des primes, la rémunération globale des employés de la Caisse en 2013 se situe en deçà de la médiane des marchés de référence pour un rendement annualisé de 10,0 % sur une période de quatre ans (2010 à 2013), correspondant à 6,0 G$ au-dessus du portefeuille de référence, et équivalent à une performance supérieure sur quatre ans (voir page 95 du rapport annuel);
• Le total de la rémunération incitative versée en 2014 pour la période se terminant le 31 décembre 2013 est de 38,9 M$ (incluant la haute direction) ;
• Cette année, dans le cadre du programme de rémunération incitative, les employés ont différé, jusqu’en 2016, un montant de 18,9 M$ (incluant la haute direction).
• Les primes coïnvesties dans le cadre du programme de rémunération incitative instauré en 2010 ont été versées en 2013, conformément aux conditions du programme et aux règles fiscales en vigueur. Les montants coïnvestis en 2010 par les cinq hauts dirigeants les mieux rémunérés qui se rapportent au président et chef de la direction étaient présentés à la note 1 de la page 112 du rapport annuel 2010. Une nouvelle colonne a donc été ajoutée au tableau de rémunération à la page 101 du rapport annuel 2013 pour présenter ces montants.

Rémunération du président et chef de la direction

• À son arrivée à la Caisse, M. Sabia a renoncé à toute forme de rémunération incitative pour les années 2009 et 2010, de sorte qu’il n’a pu coïnvestir de montant en 2010 et rien ne lui a donc été versé à cet égard en 2013. Rappelons que M. Sabia a aussi renoncé dès son arrivée à participer à tout régime de retraite, et ce, pour la durée de son mandat. Il a également renoncé à toute indemnité de fin d’emploi;
• Aussi, conformément à sa demande, M. Sabia n’a reçu aucune augmentation salariale depuis son entrée en fonction en 2009. Son salaire de base est demeuré inchangé en 2013 et le demeurera en 2014;
• En ce qui concerne la rémunération incitative de M. Sabia pour l’année 2013, suivant les politiques qui privilégient l’atteinte des objectifs d’affaires de la Caisse et la performance de l’organisation, le conseil d’administration a qualifié la performance du président et chef de la direction d’exceptionnelle, et lui a accordé une rémunération incitative en lien avec le dépassement des objectifs fixés au cours des quatre dernières années (voir pages 97-98 du rapport annuel);
• De cette rémunération incitative, un montant de 600 000 $ a été versé à M. Sabia et ce dernier a différé un montant de 800 000 $ au titre du compte de coïnvestissement. La valeur du montant coïnvesti variera à la hausse ou à la baisse, selon le rendement absolu moyen de la Caisse, sur la période de trois ans se terminant en 2016;
• Pour 2013, la rémunération directe versée au président et chef de la direction, en incluant le salaire de base, la rémunération incitative et les avantages particuliers, demeure inférieure de 69 % du potentiel de rémunération directe versée, pour une performance supérieure, par le marché de référence, qui est constitué des pairs des huit grandes caisses de retraite canadiennes. Pour une performance supérieure, un écart d’environ 2,6 M$ est constaté entre la rémunération directe versée au président et chef de la direction et le marché de référence.

DÉPENSES

• En 2013, le ratio des dépenses à l’actif net moyen s’établit à 17,0 points centésimaux, ce qui positionne la Caisse parmi les chefs de file de sa catégorie.
• Les dépenses incluent les charges d’exploitation, dont la rémunération et les frais de gestion externe;

INVESTISSEMENT RESPONSABLE

• La Politique sur l’investissement responsable de la Caisse comporte trois volets :
  • Intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans l’analyse des investissements et des risques qui y sont associés (voir page 73 du rapport annuel);
  • Engagement actionnarial (voir pages 73 à 75 du rapport annuel);
  • Exclusion de titres en portefeuille (voir page 75 du rapport annuel).
• En 2013, diverses actions ont été menées en vertu de cette politique, notamment :
  • Exercice du droit de vote sur 40 601 propositions dans le cadre de 3 972 assemblées d’actionnaires (voir page 75 du rapport annuel);
  • Participation à différentes initiatives en 2013, dont le Carbon Disclosure Project, le Water Disclosure Project et l’Initiative de transparence de l’industrie extractive (ITIE).

Les versions électroniques du rapport annuel et des renseignements additionnels 2013 sont disponibles aux adresses suivantes :

• http://www.cdpq.com/sites/default/files/medias/fr/nouvelles-medias/documents/ra2013_rapport_annuel_fr.pdf
• http://www.cdpq.com/sites/default/files/medias/fr/nouvelles-medias/documents/ra2013_renseignements_add_fr.pdf

À PROPOS DE LA CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC

La Caisse de dépôt et placement du Québec est une institution financière qui gère des fonds provenant principalement de régimes de retraite et d'assurances publics et privés. Son actif net s'élève à 200,1 G$ au 31 décembre 2013. Un des plus importants gestionnaires de fonds institutionnels au Canada, la Caisse investit dans les grands marchés financiers, ainsi qu'en placements privés, en infrastructures et en immobilier à l’échelle mondiale. Pour plus de renseignements : www.cdpq.com.