La Caisse publie son rapport annuel 2011

La Caisse de dépôt et placement du Québec a rendu public son rapport annuel pour l’exercice 2011 aujourd’hui, à la suite de son dépôt à l’Assemblée nationale par le ministre des Finances du Québec.

« Ce rapport annuel reflète les efforts que nous avons déployés pour permettre à la Caisse de naviguer dans une année marquée par une grande volatilité. En 2011, la Caisse a aussi augmenté le niveau de ses investissements au Québec et ses interventions dans les milieux d’affaires », a déclaré le président et chef de la direction de la Caisse, Michael Sabia.

« Grâce à nos efforts des trois dernières années pour améliorer la Caisse sur plusieurs fronts, celle-ci dispose aujourd’hui de l’agilité et de la flexibilité financière nécessaires pour saisir les meilleures occasions d’affaires », a ajouté M. Sabia.

Outre l’analyse détaillée des résultats financiers publiés le 23 février dernier, le rapport annuel 2011 présente un bilan des activités de la Caisse.

En voici les faits saillants :

PERFORMANCE 2011

• Rendement de 4,0 % et progression de l’actif net de 7,2 G$ attribuable à des résultats de placement nets de 5,7 G$ et à des dépôts nets de 1,5 G$;
• Treize des dix-sept portefeuilles spécialisés affichent des résultats positifs;
• Le ratio des dépenses à l’actif net moyen est passé de 19,4 points centésimaux en 2010 à 18,0 points centésimaux en 2011, un niveau qui place la Caisse parmi les chefs de file de sa catégorie de gestionnaires.

CONTRIBUTION AU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE DU QUÉBEC

• Renforcement de l’engagement de la Caisse envers l’économie québécoise, ciblant les priorités suivantes :
  • Chercher et saisir les meilleures occasions d’affaires et d’investissements;
  • Servir de pont entre les entreprises québécoises et les marchés mondiaux;
  • Renforcer la relève entrepreneuriale et financière.
• Augmentation de l’actif total au Québec de 4,7 G$, pour atteindre 41,2 G$ à la fin de 2011 (voir page 68 du rapport annuel) :
  • Hausse de l’actif total dans le secteur privé de 2,0 G$, pour atteindre 22,5 G$ à la fin de 2011.
• Plus de 100 nouveaux investissements et engagements auprès d’entreprises québécoises pour un total de 2,1 G$, lesquels ont entraîné la réalisation de projets d’investissement totalisant 5 G$;
• Augmentation de 600 M$ de la pondération des titres québécois dans le portefeuille Actions canadiennes en 2011 et de 1,2 G$ depuis la fin de 2009 (voir page 73 du rapport annuel);
• Investissement de près de 60 M$ dans une soixantaine de petites et moyennes entreprises réparties dans toutes les régions du Québec, grâce au fonds Capital croissance PME, un partenariat entre la Caisse et le Mouvement Desjardins.

GESTION DES RISQUES

• Mise en place d’une stratégie proactive de gestion des risques en réponse à la crise de l’endettement aux États-Unis et en Europe;
• Gestion active et rigoureuse des risques de crédit, de contrepartie et de liquidité (voir page 55 du rapport annuel);
• Malgré un degré élevé de volatilité en 2011, réduction du risque absolu de 31,4 % à 29,9 % et du risque actif de 4,2 % à 3,7 % (voir page 52 du rapport annuel);
• Liquidités de 45 G$ au 31 décembre 2011 afin de permettre à la Caisse de respecter ses engagements potentiels, même dans le cas d’une correction majeure de marché;
• Levier global maintenu à 17 %, soit moins de la moitié du niveau de levier qui prévalait à la fin de l’année 2008.

RÉMUNÉRATION
Rappel des caractéristiques du programme de rémunération entré en vigueur en 2010

Principaux objectifs

• Payer pour la performance tout en étant plus exigeant que le programme précédent;
• Offrir une rémunération compétitive pour attirer, mobiliser et retenir les employés ayant les compétences pour permettre à la Caisse d’atteindre ses objectifs stratégiques;
• Assurer un meilleur équilibre rendement-risque et aligner les intérêts des dirigeants à ceux des déposants.

Mise en oeuvre et application

• Balisage rigoureux des marchés de référence par une firme reconnue, Towers Watson;
• À la demande du conseil d’administration, une firme indépendante d’experts-conseil, Hugessen Consulting, reconnue en matière de rémunération dans l’univers des caisses de retraite, a validé le nouveau programme et son application;
• La performance de chaque employé fait l’objet d’un processus rigoureux d’évaluation pour déterminer la rémunération incitative à laquelle il a droit (voir page 114 du rapport annuel).

Étalement et meilleur alignement des intérêts

• Afin de favoriser un meilleur alignement des intérêts des employés avec le succès soutenu à long terme de la Caisse, une portion significative de la rémunération incitative totale de certains groupes d’employés est différée sur une période de trois ans :
  • Au moins 40 % de la rémunération incitative totale des membres de la haute direction;
  • 25 % de la rémunération incitative totale du personnel d’encadrement et des gestionnaires de portefeuille;
  • Les montants différés payés en 2014 varieront à la hausse ou à la baisse selon les rendements générés par la Caisse d’ici là.

Rémunération incitative 2011

• La rémunération globale moyenne des employés de la Caisse se situe environ à la médiane du marché de référence, bien que le rendement de 2011 se situe dans le premier quartile (voir page 117 du rapport annuel);
• Le total de la rémunération incitative versée en 2012 à l’égard de 2011 est de 31,4 M$ (incluant la haute direction), comparativement à :
  • 2010 : 35 M$
  • 2009 : 20,9 M$
  • 2008 : 0 $
  • 2007 : 44,2 M$
• Cette année, dans le cadre du programme de rémunération incitative, les employés ont différé, jusqu’en 2014, un montant de 13 M$, soit 30 % de plus que l’an dernier (incluant la haute direction);
• La rémunération incitative versée en 2012 à l’égard de 2011 aux cinq dirigeants les mieux rémunérés qui se rapportent directement au président et chef de la direction totalise 2,56 M$, soit 15 % de moins sur une base annualisée que l’année précédente.

Rémunération du président et chef de la direction

• Dès son arrivée à la Caisse, M. Sabia avait renoncé à toute forme de rémunération incitative pour les années 2009 et 2010. M. Sabia avait aussi renoncé à participer à tout régime de retraite, et ce, pour la durée de son mandat. Il avait aussi renoncé à toute indemnité de fin d’emploi;
• Aussi, conformément à ce qu’il avait demandé, M. Sabia n’a reçu aucune augmentation salariale depuis son entrée en fonction en 2009. Son salaire de base est demeuré inchangé en 2011 et le demeurera en 2012;
• En ce qui concerne la rémunération incitative de M. Sabia pour l’année 2011, suivant les politiques qui privilégient l’atteinte des objectifs d’affaires de la Caisse et la performance de l’organisation, le conseil d’administration a qualifié la performance du président et chef de la direction de supérieure, et lui a accordé une rémunération incitative liée à l’atteinte de ces objectifs (voir pages 118 et 119 du rapport annuel);
• De cette rémunération incitative, un montant de 400 000 $ a été versé à M. Sabia et ce dernier a choisi de différer un montant de 800 000 $ au titre du portefeuille de coïnvestissement. La valeur du montant coïnvesti variera à la hausse ou à la baisse, selon les rendements de la Caisse d’ici 2014;
• Pour 2011, la rémunération globale du président et chef de la direction, en incluant le salaire de base et la rémunération incitative versée et différée pour une performance supérieure, demeure inférieure de 43 % à la moyenne de rémunération versée en 2011 aux présidents et chefs de la direction des principaux pairs de la Caisse.

INVESTISSEMENT RESPONSABLE

• La Politique sur l’investissement responsable de la Caisse comporte trois volets :
  • Engagement actionnarial;
  • Intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans l’analyse des investissements et des risques qui y sont associés;
  • Exclusion de titres en portefeuille.
• En 2011, diverses actions ont été menées en vertu de cette politique, notamment :
  • Exercice du droit de vote sur 48 001 propositions dans le cadre de 4 890 assemblées d’actionnaires (voir pages 94 à 97 du rapport annuel);
  • Mise en place d’un programme d’agrément professionnel en placements durables, en partenariat avec l’Université Concordia;
  • Participation au sein de divers regroupements dont le Comité de gouvernance de l’Association canadienne des gestionnaires de caisses de retraite, le Groupe consultatif canadien du Carbon Disclosure Project et le Groupe des caisses de retraite de l’Association Investissement Responsable.

À PROPOS DE LA CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUÉBEC

La Caisse de dépôt et placement du Québec est une institution financière qui gère des fonds provenant principalement de régimes de retraite et d'assurances publics et privés. Son actif net s'élève à 159,0 G$ au 31 décembre 2011. Un des plus importants gestionnaires de fonds institutionnels au Canada, la Caisse investit dans les grands marchés financiers et sous forme de placements privés et d'investissements immobiliers. Pour plus de renseignements : www.cdpq.com.