Gestion des risques
La gestion des risques est indissociable de nos activités d’investissement et fait partie intégrante de la gestion de nos portefeuilles et processus d’affaires. Au fil des ans, nous avons développé des processus rigoureux, une gouvernance efficace et soutenue ainsi que des outils de mesure performants. Aujourd’hui, la CDPQ peut compter sur une solide culture de gestion des risques, ancrée dans les façons de faire au quotidien de chaque membre de nos équipes.
Notre approche de gestion de risques
- Des experts-métiers dédiés aux différentes catégories d’actif qui font le pont entre les groupes d’investissement et l’équipe de gestion des risques
- Des outils d’analyse des risques performants et adaptés à notre approche de gestion fondée sur des actifs ancrés dans l’économie réelle
- Un cadre de gouvernance robuste articulé autour de comités décisionnels et stratégiques, et de documents de référence structurants
- Des analyses rigoureuses des risques de nos investissements
- Un processus agile d’analyse de thèmes de risques communs aux portefeuilles qui encourage le partage des idées et alimente la prise de décisions stratégiques
- Une gestion intégrée des risques financiers, opérationnels et d’affaires articulée autour d’un mécanisme discipliné de gestion des risques d’entreprise (GRE)
Trois lignes de défense
Globalement, la gestion des risques repose sur trois lignes de défense, lesquelles assument chacune des fonctions précises et forment un cadre robuste.
Notre équipe de gestion des risques
Notre équipe de gestion des risques travaille au quotidien avec nos équipes d’investissement et des services généraux. Elle joue un rôle central dans l’évaluation et la mesure des risques, et maintient un dialogue constant avec nos gestionnaires de portefeuille pour les appuyer dans leurs activités.
Raison d’être
Assurer un équilibre dans l’adéquation rendement-risque, procurer des outils de gestion des risques performants, fournir un appui en gestion des risques aux gestionnaires et promouvoir une saine culture de risque.
La Direction des risques est organisée en quatre piliers
Experts-métiers
Sont intégrés dans chacun des groupes d’investissement
Révisent les risques spécifiques des investissements
Analysent les risques des portefeuilles spécialisés
Analyse transactionnelle et
Propose la gouvernance et l’encadrement des risques
Gère les risques de contrepartie et de crédit
Analyse les transactions et les nouveaux produits en collaboration avec les experts-métiers
Analyse transversale
Appuie la gestion des risques d’entreprise (GRE), incluant les risques opérationnel et de réputation
Évalue le risque géopolitique
Analyse les thèmes de risques transversaux
Mesure et analyse quantitative
Développe les modèles de mesures des risques (crédit, contrepartie, liquidité, marché et concentration) du portefeuille global et des portefeuilles spécialisés
Appuie la construction des portefeuilles et des stratégies d’investissement
Réalise les tests de tension et de
Des standards élevés en matière de gouvernance
La gouvernance en matière de gestion des risques assure la transparence des activités d’investissement de la CDPQ et la saine gestion de l’avoir de nos clients. La gouvernance comporte plusieurs aspects :
Les comités
Selon son mandat approuvé par l’instance appropriée, chacun des différents comités joue un rôle primordial dans la gestion des risques d’investissement et opérationnels. Les comités reçoivent une reddition de comptes sur divers sujets et sont sollicités pour différents avis. De plus, ces comités recommandent ou approuvent des investissements, stratégies, processus, politiques ou directives.
Différents intervenants appuient ces comités, notamment en fournissant des analyses et des rapports de suivi, afin d’assurer un processus de gestion intégrée des risques efficace et cohérent.
L’encadrement des risques
La politique de gestion intégrée des risques (PGIR) s’applique à toutes nos activités et couvre les risques financiers, d’affaires et opérationnels.
La PGIR prévoit des limites de risque et des paliers d’autorisation qui s’appliquent à la CDPQ globalement et des limites applicables aux activités transversales.
Les risques financiers sont encadrés au niveau du portefeuille global CDPQ et de chacun des portefeuilles spécialisés.
La politique d’investissement de chaque portefeuille spécialisé prévoit notamment la philosophie de gestion, les titres admissibles, les objectifs de rendement, l’indice de référence et les limites de risque.
L’encadrement des risques d’affaires et opérationnels s’effectue à l’échelle de la CDPQ ainsi que de chacun des secteurs d’affaires. Un plan stratégique et des politiques et directives sont ainsi adoptés pour couvrir l’ensemble de ces risques.
La planification stratégique des investissements (PSI)
Le processus annuel de PSI exige de chaque groupe d’investissement qu’il adopte une stratégie d’investissement sur un horizon de quatre ans en intégrant les orientations et les attentes de la CDPQ. Bien que l’exécution des stratégies soit décentralisée, la PSI permet d’en avoir une vision centralisée, en plus d’assurer l’arrimage de nos portefeuilles. Elle renforce ainsi le processus décisionnel en visant une meilleure adéquation rendement-risque dans le choix des investissements.